Kurumsal Yayılma Süresi nedir?

Kurumsal yayılma süreleri, tahvilin ömrü boyunca bir şirket tahvilinin fiyatının çeşitli ekonomik koşullara cevabı ile ilgilidir. Bu bağlamda, tahvilin fiyat duyarlılığına, piyasadaki değişimlere ve tahvil seçeneğine bağlı olarak Hazine spreadlerindeki değişimlere bağlı olarak odaklanmaktadır. Tahvil ihracı yapan birçok yatırımcı ve brokerin, düşük faizli ihtiyaç kredisitahvil alımından önce çok yakından inceleyecekleri ortak görevlerden biridir.

Şirket tahvili, bir tahvile bağlı olarak, tahvil opsiyonunu elinde bulunduran yatırımcı tarafından alınabilecek nakit akışı miktarını etkilemektedir. Çeşitli faktörlerdeki değişimlere bağlı olarak, yatırımcıların şirket tahvillerine göre seçeneklerini nasıl kullanacakları ve nasıl kullanacakları konusunda yeniden düşünmek gerekebilir. Kurumsal yayılma süresi, piyasa fiyatındaki değişikliklerin eylemi hak ettiğine işaret ederse, yatırımcı, tahvil yapısıyla ilgili bir seçenekse, tahvil ihracını yürütmeyi seçebilir.

Tahvil ihraççıları da bu cevabı izlerler, çünkü tahvilin vadeye erişmesine izin verilip verilmediğini veya tahvilin vadeyle ilgili hüküm ve koşulların izin verdiği bir zamanda daha erken bir zamanda çağrılması gerekip gerekmediğini etkileyebilir. Örneğin, şirket spread süresi, koşulların tahvilin fiyatının önemli ölçüde artmasına neden olacak şekildeyse, KBB notu düşüklere kredi veren bankalartahvil ihraç eden şirket tahvilleri erken aramayı, ödemeyi ve yeni bir tahvil ihracı oluşturmayı seçebilir. Tahvil fiyatının projeksiyonlara göre yükseldiğini ve piyasada önemli bir kayma olmadığını gösterirse, tahvil vadesinin vadesine kadar bozulmadan kalmaya devam edecektir.

Bu yanıtı takip etmek, LIBOR üzerinden şirket spread'lerinde 100 baz puanlık bir değişimin kullanılmasına dayanmaktadır. Tüm faktörler, projeksiyonlar içinde az ya da çok kalırsa, tahvil sahipleri ve ihraçcılar, genellikle herhangi bir önlem alma gereğini hissetmeyecek ve tahvil vadeye doğru ilerlemeye devam edecektir. Bununla birlikte, iklimi değiştiren ve piyasa performansının tahvil ihracı ile ilgili temel varsayımlarını değiştiren ekonomik değişiklikleri belirten LIBOR'a göre bir yayılma, daha sonradan daha çabuk hareket etme ihtiyacını gösterebilir.